美聯移民期刊：2025年5月第一期 香港房產市場走勢

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4月2號美國總統川普宣布向全球多國實施對等關稅，環球金融市場陷入恐慌。

雖然川普隨後將全球多國對等關稅實施日期延後九十天，但未有對中國實施之關稅作出任何調整，此後關稅戰愈演愈烈，現時中美雙方互徵關稅幅度已超過100%。

在經濟前景不明朗的環境下，香港樓市亦蒙受衝擊，四月一手房成交下跌57%至1,032宗（見圖一）。

四月成交跌幅雖然龐大，但在貿易戰如火如荼下新房成交仍有上千宗，反映樓市仍健康。

這是川普第二次對國家發動貿易戰。第一次貿易戰發生在2018年，當時香港樓市亦有受影響。

而翻查2018年樓市紀錄，當年成交量最低的月份為11月，僅錄得383宗。而今次貿易戰規模較2018年明顯為大，但成交量則比當年低位為高，數據反映香港樓市底堅固。

自2024年香港政府全面撤销辣招以來，新盤成交量低位出現在去年8月，当月新盘成交量只得516宗，但在贸易战的阴霾笼罩底下，上月份成交量仍录得约千宗，楼市表现优于预期。

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有危亦有機

值得留意的是香港特區並沒有跟隨國家增加美國入口關稅，令香港能夠維持經濟自由港的美譽。

而國際知名雜誌經濟學人Economist四月中亦曾發文以「貿易戰為香港商業中心地位的逆轉提供契機」為題，指出貿易戰令香港出現經濟轉機。

文章指出，在川普政府與中國之間愈演愈烈的貿易戰中，香港雖遭受打擊，但這種逆境反而為香港重拾往日榮光提供了難得的機會。

首先，隨著中國經濟成長放緩，越來越多的中國企業開始尋求海外市場和融資管道。而在川普的政策打擊下，這些企業將無法輕易進入美國市場和籌資。

同時，上海和新加坡等其他競爭對手也難以完全取代香港在這方面的優勢。因此，香港重新成為中國企業佈局全球的首選出海口。

文章亦指出對於擔心無法從中國市場回流資金的外國投資者而言，香港也成為了一個較安全的切入點。

儘管香港經濟和商業地位之前幾年一度下滑，但如今貿易戰的衝擊給了香港重新崛起的機會。香港預計將憑藉其獨特的區位優勢和金融環境，重拾作為國際商業中心的地位，並逐步彌補先前失去的優勢。

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而對香港樓市最大的支持是租金持續上升。事實上第一季是租務淡季，但香港租金仍錄得約0.5%的升幅，相信這與人才計畫持續推動人口流入有關。

此外美國經濟因貿易戰亦出現轉弱訊號，令年內減息機會大幅增加（見圖二）。

同時貿易戰亦對美元構成下跌壓力（見圖三）。以上種種均對香港樓市起積極支持作用。